Stock Options Spreads

Opção Spread Strategies 1313 Por John Summa. CTA, PhD, fundador da OptionsNerd Muitas vezes, novos comerciantes saltar para o jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de como opções de spreads pode fornecer um melhor projeto de estratégia. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade eo poder total das opções como um veículo comercial. Com isto em mente, weve juntar as seguintes opções de spread tutorial, que esperamos que irá encurtar a curva de aprendizagem. A maioria das opções negociadas em bolsas assumem a forma de "direitos indiretos" (ou seja, a compra ou venda de uma opção por conta própria). Por outro lado, o que a indústria designa por negócios complexos é apenas uma pequena parcela do volume total de negócios. É nesta categoria que encontramos o comércio complexo conhecido como uma opção de propagação. A utilização de um spread de opções envolve a combinação de duas greves de opções diferentes como parte de uma estratégia de risco limitado. Enquanto a idéia básica é simples, as implicações de certas construções de propagação podem ficar um pouco mais complicadas. Este tutorial foi desenvolvido para ajudar você a entender melhor os spreads de opções, seus perfis de risco e condições para melhor utilização. Embora o conceito geral de propagação seja bastante simples, o diabo, como se costuma dizer, está sempre nos detalhes. Este tutorial irá ensinar-lhe quais são as opções de spreads e quando eles devem ser usados. Youll também aprender a avaliar o risco potencial (medido na forma dos gregos - Delta. Theta. Vega) envolvidos com os diferentes tipos de spreads utilizados, dependendo se você é bearish, bullish ou neutro. Assim, antes de você saltar em um comércio que você acha que você descobriu, continue lendo para saber como uma propagação poderia melhor se ajustar à situação e seu outlook mercado. Se você precisar de um curso de atualização sobre os conceitos básicos de opções e terminologia de opções antes de aprofundar mais, sugerimos que você confira nosso tutorial sobre Opções Básicas. Inscreva-se para Notícias para usar para os últimos insights e análiseOptions Centro de negociação em tempo real após horas Pre-Market News Resumo das cotações Resumo Citação Gráficos interativos Configuração padrão Por favor, note que uma vez que você faça sua seleção, ele se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou tiver problemas na alteração das configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. 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Por exemplo, se você comprar uma opção de compra para estoque XYZ, e vender outra opção de compra para XYZ, você está de fato propagação de negociação. Ao comprar uma opção e vender outra, você limita seu risco, uma vez que você sabe a diferença exata na data de vencimento ou preço de exercício (ou ambos) entre as duas opções. Esta diferença é conhecida como a propagação, daí o nome desta técnica pisar propagação. Spread negociação é realizada através da compra de uma opção. E vender uma opção do mesmo tipo para o mesmo estoque. Essa técnica limita o risco. Desde que você conhece o spread entre as duas opções. No entanto, os lucros são limitados também. Várias estratégias podem ser realizadas usando esta técnica. Os principais são spreads verticais, spreads horizontais e spreads diagonais. A Spread Vertical é uma opção de spread onde as 2 opções (aquela que você comprou e aquela que você vendeu) têm a mesma data de vencimento, mas diferem apenas no preço de exercício. Por exemplo, se você comprou uma opção de compra de 60 junho e vendeu uma opção de chamada de 70 junho, você criou um spread vertical. Vamos dar uma olhada em por que você faria isso. Vamos supor que temos um estoque XYZ thats atualmente com preço de 50. Pensamos que o estoque vai subir. No entanto, não acho que a subida será substancial, talvez apenas um movimento de 5. Então, iniciar uma propagação vertical sobre este estoque. Compramos uma opção de 50 chamadas e vendemos uma opção de 55 chamadas. Vamos supor que a 50 Call tem um prêmio de 1 (desde o seu apenas In-The-Money), ea chamada 55 tem um prêmio de 0,25 (desde o seu 5 Out-Of-The-Money). Então pagamos 1 para a 50 Call, e ganhamos 0,25 fora da 55 Call, dando-nos um custo total de 0,75. Duas coisas podem acontecer. O estoque pode subir, como previsto, ou cair abaixo do preço atual. Vejamos os 2 cenários: Cenário 1. O preço caiu para 45. Fizemos um erro e previu o movimento de preço errado. No entanto, uma vez que ambas as chamadas são Out-Of-The-Money e vai expirar sem valor, não temos de fazer nada para fechar a posição. Nossa perda seria a 0,75 que gastamos neste exercício de negociação spread. Cenário 2. O preço subiu para 55. O 50 Call é agora 5 In-The-Money e tem um prêmio de 6. A chamada 55 é agora apenas In-The-Money e tem um prêmio de 1. Nós não podemos apenas esperar até a data de validade , Porque nós vendemos um Call thats não coberto por ações que possuímos (ou seja, um Naked Call). Portanto, precisamos fechar nossa posição antes da expiração. Portanto, precisamos vender o 50 Call que compramos anteriormente e comprar de volta o 55 Call que vendemos anteriormente. Então nós vendemos o 50 Call for 6 e compramos o 55 Call back para 1. Esta transação nos ganhou 5, resultando em um ganho líquido de 4,25, levando em conta o 0,75 que gastamos anteriormente. O que acontece se o preço da ação saltar para 60 em vez de Heres, onde a expressão de risco limitado / lucro limitado entra em vigor. A um preço atual de 60, o 50 Call seria 10 In-The-Money e teria um prêmio de 11. O 55 Call seria 5 In-The-Money e teria um prêmio de 6. Fechando a posição ainda nos dará 5, e ainda nos dar um ganho líquido de 4,25. Em formato tabular: Uma vez que ambas as Chamadas são In-The-Money, nosso lucro será sempre limitado pela diferença entre os preços de exercício das 2 Chamadas, menos o valor que pagamos no início. Como regra geral, uma vez que o valor da ação vai acima da chamada inferior (a chamada 50 neste exemplo), começamos a ganhar lucro. E quando ele vai acima da chamada mais alta (a chamada 55 neste exemplo), alcançamos nosso lucro máximo. Então, por que nós queremos executar esta opção de propagação Se tivéssemos acabado de fazer uma opção de chamada simples, teríamos que gastar o 1 necessário para comprar o 50 Call. Neste exercício de spread, tivemos apenas de gastar 0,75, daí a expressão de risco limitado. Então você está arriscando menos, mas você também vai lucrar menos, uma vez que qualquer movimento de preços além da chamada mais alta não vai ganhar mais lucro. Assim, esta estratégia é adequada para ações moderadamente bullish. Esta propagação especial que acabamos de realizar é conhecida como Bull Call Spread. Uma vez que realizamos um Call Spread com uma expectativa de alta ou tendência ascendente. Da mesma forma, Bull Put Spreads. Bear Call Spreads e Bear Put Spreads são todos baseados na mesma técnica e função exatamente o mesmo. Bull Put Spreads são estratégias que também são usadas em um mercado de alta. Semelhante ao Bull Call Spread, Bull Spreads colocar você vai ganhar lucro limitado em um uptrending estoque. Implementamos o Bull Put Spreads comprando uma Opção de Venda e vendendo outra Opção de Venda de um preço de exercício mais alto. Os Bear Spreads são semelhantes aos Bull Spreads, mas trabalham na direção oposta. Gostaríamos de comprar uma opção, em seguida, vender uma opção de um menor preço de exercício, uma vez que antecipamos o preço das ações caindo. A Vertical Spread é um spread onde as opções que você compra e vende apenas diferem no preço de exercício. A Bull Call Spread é uma propagação realizada em um estoque de alta. Você compra uma chamada em um determinado preço de exercício, e vender uma chamada com um preço de exercício mais elevado. Breakeven ocorre quando as ações sobe acima do menor preço de exercício, eo lucro máximo ocorre quando o estoque sobe acima do preço de greve mais alto. Agora olhamos para Opções de Spreads Horizontais. Os spreads horizontais, também conhecidos como Time Spreads ou Calendar Spreads, são spreads onde os preços de exercício das duas opções permanecem iguais, mas as datas de vencimento diferem. Para recapitular: As opções têm um valor de tempo associado a elas. Geralmente, à medida que o tempo avança, um prêmio de opções perde valor. Além disso, quanto mais próximo você estiver da data de validade, mais rápido o valor cai. Esta propagação tira partido desta deterioração de prémios. Vejamos um exemplo. Vamos dizer que estamos agora em meados de junho. Decidimos realizar um spread horizontal em um estoque. Para um preço de exercício especial, digamos que a opção de agosto tem um prêmio de 4, ea opção de setembro tem um prêmio de 4,50. Para iniciar uma propagação horizontal, nós venderíamos a opção mais próxima (neste caso agosto), e compramos a opção mais adicional (neste caso setembro). Então nós ganhamos 4,00 da venda e gastamos 4,50 na compra, compensando-nos um custo 0,50. Vamos avançar rapidamente para meados de agosto. A opção de agosto está se aproximando rapidamente de sua data de vencimento, eo prêmio caiu drasticamente, digamos para baixo para 1,50. No entanto, a opção de setembro ainda tem um quarto meses, eo prêmio ainda está mantendo estável em 3,00. Nesse ponto, fecharíamos a posição de spread. Nós compramos de volta a opção de agosto para 1,50, e vendemos a opção de setembro para 3,00. Isso nos dá um lucro de 1,50. Quando deduzimos nosso custo inicial de 0,50, ficamos com um lucro de 1,00. Isso é basicamente como funciona uma propagação horizontal. A mesma técnica pode ser usada para Puts também. Uma Opção Diagonal Spread é basicamente um spread onde as 2 opções diferem tanto no preço de exercício quanto na data de vencimento. Como pode ser visto, este spread contém muitas variáveis. É muito complexo e está fora do escopo deste guia. Um spread horizontal é um spread onde as 2 opções diferem na data de validade. Você vende a opção Closer e a opção Buy the Further. Você fecha a posição uma vez que a data de expiração Closer se aproxima. A Diagonal Spread é um diferencial onde os preços de exercício e as datas de validade são diferentes. Esperamos que você tenha gostado deste guia e se beneficiou dos termos mais simples usados ​​para descrever a negociação de opções. Observe que, ao longo do guia, não consideramos custos adicionais, como comissões e diferenças nos preços de lances / solicitações. Incluindo estes teria complicado este guia mais do que queríamos. Basta observar que esses custos existem e aumentarão seus custos e reduzirão seus lucros. Se você quiser ler sobre estratégias mais sofisticadas que envolvem combinações mais complexas de compras e vendas de opções, consulte o Guia de Estratégias de Opções Avançadas. E se você estiver interessado em aprender sobre a Análise Técnica e Indicadores Técnicos, visite nosso Guia de Análise Técnica se você ainda não tiver feito isso. Spreads de Operação Um spread de opção é criado quando uma opção é comprada e outra é vendida simultaneamente. As duas opções normalmente têm diferentes preços de greve ou datas de vencimento, eo comerciante que colocou a ordem de spread só tem que vir acima com a diferença de caixa entre a opção a ser comprado eo que está sendo vendido. Uma opção spread geralmente tem um menor grau de risco e potencial de lucro máximo do que a compra ou venda definitiva de uma única opção. Terrys Dicas Stock Options Trading Blog Muitas pessoas gostam da idéia de escrever chamadas. Eles compram ações e, em seguida, vender alguém o direito de recomprar suas ações (geralmente a um preço mais elevado), vendendo uma chamada contra suas ações. Se o estoque não subir até o tempo que a chamada expira, eles mantêm o produto da venda da chamada. É uma espécie de dividendo recorrente. Se escrever chamados apelos para você, a discussão de hoje de uma estratégia de opção é direito até o seu beco. Esta estratégia é como escrever chamadas em esteróides. Quando você configura uma propagação de calendário, você compra uma opção (geralmente uma chamada) que tem uma vida mais longa do que a mesma chamada de greve que você vende para outra pessoa. Seu lucro esperado vem do fato bem conhecido de que o chamado de longo prazo decai a uma taxa menor do que a chamada de curto prazo que você vende a outra pessoa. Contanto que o estoque não flutua um lote inteiro, você é garantido a. 30 de setembro de 2016 IBM anuncia lucro em 17 de outubro, menos de três semanas a partir de agora. Gostaria de compartilhar com vocês uma estratégia que eu usei hoje para aproveitar os preços de opção extremamente alta que existem para a série de opções que expira em 21 de outubro, quatro dias após o anúncio. Eu me sinto bastante confiante de que, eventualmente, farei mais de 100 em um ou em ambos estes comércios antes que o lado longo expire em seis meses. IBM Pre-Announcement Play Uma das minhas estratégias de opção favoritas é comprar um ou mais spreads de calendário em uma empresa que vai anunciar ganhos em poucas semanas. A série de opções que expira diretamente após o anúncio experimenta uma elevada volatilidade implícita (IV) em relação a todas as outras séries de opções. Uma alta IV significa que essas opções são relativamente caras em comparação com todas as outras opções que estão negociando nesse estoque. IV para a série pós-anúncio sobe por causa da tendência bem conhecida para os preços das ações a flutuar muito mais do que o habitual uma vez que o anúncio é feito. Pode subir se os investidores estão satisfeitos com os lucros da empresa, vendas ou perspectivas, ou pode cair porque os investidores estavam esperando mais. Embora haja alguma evidência histórica de que o estoque geralmente se move na direção oposta que ele fez na semana ou duas que antecederam o anúncio, não é atraente o suficiente para sempre apostar dessa forma. A IBM subiu cerca de 5 na última semana, mas está negociando aproximadamente igual a onde estava há duas semanas, então não há nenhuma indicação agora no que pode acontecer após o anúncio. A IBM tem oscilado por pouco menos de 4 em média nos últimos eventos de anúncio. Isso faria uma média de 6 qualquer maneira. Eu realmente não tenho idéia de qual maneira ele pode ir após este anúncio, mas tem sido pendurado em torno do / s nível atual (pouco menos de 160) por um tempo, então eu estou planejando colocar a minha aposta em torno desse número Na semana que conduz até. September 21, 2016 Hoje eu gostaria de discutir como você pode usar spreads do calendário para uma estratégia a curto prazo baseada em torno da data em que um estoque vai ex-dividendo. Vou dizer-lhe exatamente como eu usei essa estratégia há uma semana, quando SPY pagou o seu dividendo trimestral. Calendário Spreads Tweak 4 Quatro vezes por ano, SPY paga um dividendo aos proprietários de registro na terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro. O dividendo atual é de cerca de 1,09. Cada um desses eventos apresenta uma oportunidade única de ganhar algum dinheiro comprando spreads de calendário usando puts para tirar proveito do prêmio de tempo enorme nos puts nos dias que antecederam o dia do dividendo. Uma vez que o estoque cai pelo valor do dividendo no dia do ex-dividendo, o preço da opção de mercado o valor do dividendo para os preços das opções. Confira a situação do SPY na quarta-feira, 14 de setembro de 2016, dois dias antes de um dividendo esperado de 1,09 seria pago. No momento desses preços, SPY estava negociando apenas cerca de 213.70. Este livro não pode melhorar o seu jogo de golfe, mas pode mudar sua situação financeira para que você tenha mais tempo para os verdes e fairways (e às vezes o Madeiras). Saiba por que o Dr. Allen acredita que a Estratégia 10K é menos arriscada do que possuir ações ou fundos mútuos e por que é especialmente apropriado para seu IRA. Cadastre-se Seu 2 Free relatórios amp Nosso boletim informativo agora TD Ameritrade, Inc. e Terrys Dicas são empresas separadas, não afiliadas e não são responsáveis ​​por cada outros serviços e produtos. Como fazer um ano com Calendar Spreads e Estudo de Caso - Como a carteira semanal Mesa fez mais de 100 em 4 meses Logged Para sua conta existente NowBull Call Spread (saldo de chamada de débito) Descrição Um spread de chamada de touro é um tipo de propagação vertical. Ele contém duas chamadas com a mesma expiração, mas ataques diferentes. O preço de exercício da chamada curta é maior do que a greve da chamada longa. O que significa que essa estratégia sempre exigirá um desembolso inicial (débito). A finalidade das chamadas curtas é ajudar a pagar o custo inicial das chamadas longas. Até um determinado preço das ações, a propagação de chamada de touro funciona muito como seu componente de chamada longa como uma estratégia autônoma. No entanto, ao contrário de uma simples chamada longa, o potencial de crescimento é limitado. Isso é parte do tradeoff o prêmio de chamada curta mitiga o custo total da estratégia, mas também define um limite máximo sobre os lucros. Um par diferente de preços de greve pode trabalhar, desde que a greve de chamada curta está acima das chamadas longas. A escolha é uma questão de equilibrar compensações risco / recompensa e uma previsão realista. Posição Líquida (à expiração) EXEMPLO GANHO MÁXIMO Ataque de alta - baixa greve - prêmio líquido pago PERDA MÁXIMA Prêmio líquido pago O benefício de uma greve de chamada curta mais alta é um máximo mais alto para o lucro potencial da estratégia. A desvantagem é que o prêmio recebido é menor, quanto maior o preço de greve de chamadas curtas. É interessante comparar esta estratégia com a propagação do touro. Os perfis de lucro / perda são exatamente os mesmos, uma vez ajustados para o custo líquido a ser transportado. A principal diferença é o momento dos fluxos de caixa. O spread de chamada de touro requer um desembolso inicial conhecido para um retorno eventual desconhecido o spread de touro produzido produz um influxo de caixa inicial conhecido em troca de um possível investimento mais tarde. Outlook Procurando um preço de mercado estável ou em alta durante a vida das opções. Tal como acontece com qualquer estratégia de tempo limitado, os investidores a longo prazo previsão para o estoque subjacente isnt tão importante, mas isso provavelmente não é uma escolha adequada para aqueles que têm uma perspectiva positiva em relação ao futuro imediato. Exigiria uma previsão com precisão cronometrada para identificar o ponto de viragem onde um próximo mergulho de curto prazo vai virar e um rali de longo prazo vai começar. Resumo Esta estratégia consiste em comprar uma opção de compra e vender outra a um preço de exercício mais elevado para ajudar a pagar o custo. A propagação geralmente lucros se o preço das ações se move mais alto, assim como uma estratégia de chamada longa regular, até ao ponto onde a chamada curta caps mais ganhos. Motivação Lucro de um ganho no preço das ações subjacentes sem o desembolso de capital inicial e risco de queda de propriedade de ações definitivas. Variações Uma propagação de chamada vertical pode ser uma estratégia de alta ou baixa, dependendo de como os preços de exercício são selecionados para as posições longa e curta. Veja bear call spread para a contraparte de baixa. Perda máxima A perda máxima é muito limitada. O pior que pode acontecer é que o estoque esteja abaixo do menor preço de exercício no vencimento. Nesse caso, ambas as opções de compra expiram sem valor, ea perda incorrida é simplesmente o desembolso inicial para a posição (débito líquido). Ganho máximo O ganho máximo é limitado à expiração, caso o preço das ações fique ainda melhor do que o esperado e exceda o preço de exercício mais alto. Se o preço da ação estiver em ou acima da greve mais alta (chamada curta) na expiração, em teoria, o investidor exerceria a componente de chamada longa e presumivelmente seria atribuído na chamada curta. Em conseqüência, o estoque é comprado no preço mais baixo (greve de chamada longa) e vendido simultaneamente no preço mais elevado (greve de chamada curta). O lucro máximo então é a diferença entre os dois preços de exercício, menos o desembolso inicial (o débito) pago para estabelecer o spread. Lucro / Perda Tanto o lucro quanto a perda potencial para esta estratégia são muito limitados e muito bem definidos: o prémio líquido pago no início estabelece o risco máximo eo preço de exercício de curto prazo define o limite superior para além do qual ganhos futuros não melhoram A rentabilidade. O lucro máximo é limitado à diferença entre os preços de exercício, menos o débito pago para colocar na posição. Breakeven Esta estratégia quebra mesmo no vencimento se o preço da ação está acima da greve inferior pelo montante do desembolso inicial (o débito). Nesse caso, a chamada curta iria expirar sem valor e as longas chamadas valor intrínseco seria igual ao débito. Breakeven longo call strike débito líquido pago Volatilidade Slight, todas as outras coisas sendo iguais. Uma vez que a estratégia envolve ser uma chamada longa e curta outra com a mesma expiração, os efeitos das mudanças de volatilidade nos dois contratos podem compensar uns aos outros em grande medida. Note, no entanto, que o preço das ações pode se mover de tal forma que uma mudança de volatilidade afetaria um preço mais do que o outro. Time Decay A passagem do tempo prejudica a posição, embora não tanto como ele faz uma posição de chamada longa simples. Uma vez que a estratégia envolve ser longo uma chamada e curto outro com a mesma expiração, os efeitos da decadência de tempo sobre os dois contratos podem compensar uns aos outros em grande medida. Independentemente do impacto teórico de preço da erosão do tempo nos dois contratos, faz sentido pensar que a passagem do tempo seria um tanto negativa. Esta estratégia requer um investimento inicial não reembolsável. Se houver qualquer retorno sobre o investimento, eles devem ser realizados por vencimento. Como expiração se aproxima, o mesmo acontece com o prazo para a realização de quaisquer lucros. Risco de Atribuição A cessão antecipada, embora possível a qualquer momento, geralmente ocorre somente quando a ação é ex-dividendo. No entanto, lembre-se de que a utilização da chamada longa para cobrir a atribuição de chamada curta exigirá o estabelecimento de uma posição de estoque curto para um dia útil, devido ao atraso na notificação de atribuição. E esteja ciente de que qualquer situação em que uma ação esteja envolvida em um evento de reestruturação ou capitalização, como uma fusão, aquisição, cisão ou dividendo especial, poderia perturbar completamente as expectativas típicas em relação ao exercício antecipado de opções sobre ações. Risco de Expiração Sim. Se mantida em vencimento esta estratégia acarreta risco acrescido. O investidor não pode ter certeza até a segunda-feira seguinte se a chamada curta foi ou não atribuída. O problema é mais agudo se o estoque está negociando apenas abaixo, em ou apenas acima da greve de chamada curta. Suponha que a chamada longa é in-the-money e que a chamada curta é aproximadamente em-o-dinheiro. Exercício (compra de ações) é certo, mas atribuição (venda de ações) não é. Se o investidor adivinhar errado, a nova posição na segunda-feira também estará errada. Dizer, atribuição é esperado, mas não ocorre o investidor inesperadamente será longo o estoque na segunda-feira seguinte, sujeito a um movimento adverso no estoque durante o fim de semana. Agora, suponha que a aposta do investidor contra a cessão e vendeu as ações no mercado em vez de vir segunda-feira, se a atribuição ocorreu, o investidor vendeu as mesmas ações duas vezes para uma posição estoque curto líquido e está exposta a um rally no preço das ações. Duas maneiras de se preparar: fechar o spread para fora cedo ou estar preparado para qualquer resultado na segunda-feira. De qualquer forma, é importante para monitorar o estoque, especialmente durante o último dia de negociação. Comentários Posição Relacionada Patrocinadores Oficiais da OCI Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia de Características e Riscos de Opções Padronizadas. Cópias deste documento podem ser obtidas do seu corretor, de qualquer troca sobre quais opções são negociadas ou entrando em contato com a Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc). 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